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中投期货策略周报(第65期)

来源:中投期货    发布时间:2018-05-28    点击数:

 

宏观策略:油价在上行到80美元后产油国的利益划分诉求出现变化,俄罗斯明确表示增产,原油供应端的一致性将会破坏,原油在80-85美元间见顶概率大。关注相关品种的抛空机会。(张伟)

股指期货:本周市场下跌印证我们之前观点,蓝筹盈利增速不强,无风险利率上行,无论从盈利和估值的角度看,市场上行动能都不强。维持蓝筹板块区间震荡,中证500指数5700点以下逢低买入的观点。(张伟)

贵金属:短期来看,尽管伦金有所反弹,但技术上仍没有扭转弱势,在美联储6月加息压力下,贵金属或仍有一波下跌,中期来看,随着中东局势紧张加剧,贵金属在中期内仍将维持震荡偏强格局,在阶段性调整过后,中线多头仍可考虑逢低买进。(张磊)

黑色金属:高利润下钢材供应延续增长,需求端下滑拐点基本确认,原料受钢材需求传到影响,真个黑色系价格承压下行。套利方面,可以考虑价差200附近多螺空卷,焦炭9-1正套继续持有。(王万超)

铜:在铜精矿供应偏紧以及国内废铜限制进口的背景下,铜价受到支撑。随着消费对铜价的拉动作用减弱,供应充裕的施压,整体偏弱调整,铜价亦跟随市场呈现弱势调整态势。目前铜价依旧保持震荡思路为宜,主要运行区间49000-52000/吨。(李小薇)

锌:目前矿山利润丰厚,市场对未来国内外矿山增量的释放及全球供给缺口将不断缩小的预期持续施压锌价。锌矿短缺现状有望扭转,锌价保持逢高沽空的操作思路。短期在环保检修上的炒作,可能有所反弹,但总体看空趋势不变。(李小薇)

铅:从供需平衡来看虽然处于小幅短缺状态,但从趋势上来看,较去年年末过剩状态大幅改善,短缺态势有望延续。中央环保督察“回头看”,再生铅市场环保形势严峻,以致再生铅炼厂复工延期,一定程度上影响了再生铅的供给,随着安徽地区检查结束,产能将逐步恢复,库存也将从低位回升迹象明显,而且下游需求淡季效应明显,蓄电池企业普遍开工率维持低位,铅价高位回落风险仍较大,保持逢高沽空思路为宜。(李小薇)

甲醇:操作上,甲醇1901维持(2700,3000 区间看法,消费淡季下,空头操作思路为主。(卢时强)

橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一,走势呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。东南亚宋干节后开始新一年的割胶,泰国限制出口政策利好出尽,届时天胶市场供应压力将迅速回升。尽管利润微薄造成胶农割胶积极性不高,尤其云南产区出现弃割甚至砍树现象,但全面开割后原料的季节性增长是大势所趋,只是增长率有所放缓。目前青岛保税区处于季节性去库存周期,但国内橡胶社会库存仍居历史高位,下游需求有限的情况下,后期将再度进入累库阶段。橡胶正处于并将长期处于历史性底部,未来以震荡筑底为主。操作上,11000可视作较为坚实的底部,上方重要阻力位1300036个月中期趋势上维持看空,但短期不排除反弹的可能。(刘绅)

白糖:操作上,维持前期空头持仓注意减仓,巴西干旱及罢工短期内提振原糖。(卢时强)

 

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