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中投期货策略周报(第67期)

来源:中投期货    发布时间:2018-06-11    点击数:

宏观策略:环保回头看和部分供应因素刺激逼仓行情出现,除部分品种实质受环保影响之外,供需关系并无明显变化,但市场情绪变化剧烈。我们认为与基本面背离的走势正在为最终的价格回归创造入场机会,考虑到需求最终成为价格走势的决定因素,建议投资者逐渐布局黑色和有色空单。(张伟)
股指期货:市场对独角兽以CDR模式回归产生恐惧心理,指数连续反弹之后出现乏力迹象,成交量持续低迷,相对受益商品市场上涨以及融资松绑的周期类表现平平。考虑到蓝筹类中周期类尚有估值优势,如果不能产生估值提升行情,预计上证指数反弹幅度有限。短期维持上证50宽幅震荡,但中期仍有下行压力的观点,关注中证500指数5700点以下的买入机会。(张伟)
贵金属:在美联储升息靴子落地后,贵金属短线有望走强并重新冲击1300美元大关,中期来看,随着中东局势紧张加剧,贵金属在中期内仍将维持震荡偏强格局,在阶段性调整过后,中线多头仍可考虑逢低买进。(张磊)
黑色金属:下周面临宏观利空压力较大,将大概率传导整个黑色产业链。钢材高利润下高供应,需求走弱已经显现,价格进入高位区间逢高抛空为主。(王万超)
铜:铜价格波动或主要来自于宏观及基本面的一些不确定因素,在铜精矿供应偏紧以及国内废铜限制进口的背景下,铜价受到支撑。随着消费对铜价的拉动作用减弱,供应充裕的施压,整体偏弱调整,铜价亦跟随市场呈现弱势调整态势。目前铜价依旧保持维持高位宽幅振荡状态,主要运行区间49000-52000元/吨。(李小薇)
锌:从供应端看,国内锌精矿供应偏紧,现货加工费维持低位运行,但进口锌精矿增加,将缓解国内锌矿供不应求的格局。需求偏弱,镀锌市场表现不佳,短期由于环保小组的“回头看”行动导致锌价的强势,但基本面无转变,需求疲软,预计中长线将继续僵持走势,中长期重心下移的概率增大。(李小薇)
铅:中央环保督察“回头看”,再生铅企业阶段性停产,再生铅产量增速下滑,库存持续低位叠加供给压缩,铅价有望维持高位震荡。等待检修结束后,产能陆续恢复后保持沽空思路。(李小薇)
橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一。2017年以来,橡胶期货盘面呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。在苹果、棉花轮番炒作的市场氛围中,资金或流向橡胶这一价值洼地,短期不排除阶段性反弹的可能。但橡胶缺乏基本面支撑,难以构成趋势性上涨,极易被打回原形。应理性辩证地看待供需关系,人弃我取,人取我予。天然橡胶的金融属性较强,美联储6月加息预期,意大利政治危机,中美贸易战谜局,诸多宏观方面的利空因素均有可能对盘面造成打压。操作上,11000可视作较为坚实的底部,上方关注重要压力位13000。建议急涨勿追,逢高沽空。(刘绅)

油脂油料:大豆期货市场利多匮乏,产区天气条件好转、美豆增产预期以及临储抛售等消息将继续施压,短期仍可能继续向下寻找支撑,不宜过早抄底做多。油脂板块整体保持低位区间震荡状态,投资者可短线顺势参与或保持观望。(于瑞光)


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