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中投期货豆类早评(2018-06-26)

来源:中投期货    发布时间:2018-06-26    点击数:

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%,大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示,2010年全年累计进口大豆5480万吨,同比增长28.8%2011年全年累计进口大豆5264万吨,累计数量同比下降3.9%2012年累计进口量5838万吨,数量同比增加11.2%,金额同比增加17.6%2013年全年累计进口6338万吨,累计数量同比增加8.6%,累计金额同比增加8.6%2014年累计进口大豆7140万吨,累计数量同比增加12.7%,金额同比增加5.0%2015年累计进口大豆8169万吨,累计数量同比增长14.4%,金额同比下降12.8%2016年累计进口大豆8391万吨,累计数量同比增加2.7%,累计美元金额同比下降2.3%2017年累计进口9554万吨,数量同比增长13.9%20181月进口大豆848万吨,2月进口大豆542万吨,3月进口大豆566万吨,4月进口大豆692万吨,5月进口大豆969万吨,1-5月累计进口3617万吨,累计数量同比下降2.4%。(于瑞光)

【豆类基本面】 中美贸易争端以及美豆良好生长状态再度为市场施压,周一CBOT大豆期货市场在基金持续卖出影响下再度大幅收低,弱势局面十分明显。中美贸易争端持续未解,随着76日双方提税措施实施的日期的临近,市场对中美双方爆发贸易战的担忧情绪持续上升。此外,美国农业部公布的美豆生长报告显示,截止624日,美豆优良率为73%,继续处于良好生长状态。此前的2014年和2016年,美豆在整个生长周期内均保持70%以上的优良率,这两个年份美豆均实现超预期的单产和总产。因此,当前大豆优良率水平偏高,降低了基金对于关键月份美豆减产炒作的概率。美国农业部将于29日发布本年度大豆种植面积报告,部分机构的预测值高于3月份数据,市场静待美国农业部的权威评估。美豆市场重现抛压,中美贸易战及供应压力形成合力。国内豆类市场弱势调整表现抗跌,跟随美豆承压走弱的可能性较大。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】 国内主产区大豆市场保持弱势稳定状态,供需运行平稳。中国农业农村部预计2018年国产大豆面积将增加1000万亩,产量增幅在5%左右,但美国农业部预测2018年中国大豆产量小幅下降。2018年东北多地租地成本每公顷上涨幅度在2000元之上,大豆种植成本提高可为大豆价格提供隐性支撑。620日临储大豆拍卖成交率由上周的64%降至25.38%,成交均价为2995/吨。除因拍卖大豆为2013年陈豆外,国内市场不缺大豆也是造成量价齐跌的主要原因。本周临储大豆拍卖量将提升50万吨,预计成交率继续下降。产区本周多阴雨天气,整体利于大豆作物生长。大豆期货市场维持震荡走势,尚未若离弱势局面,中美贸易战对大豆的提振效果下降。预计今日连豆市场低开震荡,建议投资者保持震荡调整思路,盘中可短线适量参与或保持观望。(于瑞光)


 
【豆粕菜粕今日操作建议】 美豆在中美贸易战预期以及良好的生长状态下再度大幅下挫,市场利多匮乏呈现积弱难返状态。76日中美爆发贸易战预期增加,美豆正以连续下跌的方式同南美大豆展开对中国市场的竞争。周一国内豆粕现货市场涨跌互见,沿海主流报价多在2930/吨附近运行,市场无序波动,观望情绪趋浓。当前国内豆粕库存充足,养殖端对饲料需求偏弱,抑制豆粕价格因炒作情绪引发的涨幅。67月份中国进口大豆到港量充足,且成本偏低,对现货市场的弱势影响还在持续。市场担忧中美贸易战爆发会对四季度的进口市场造成主要影响。一方面是美豆因提税导致成本大幅增加,另一方面南美大豆库存及可供出口潜力受到严峻考验。因此,豆粕1901合约受美豆的弱势影响相对较小。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势,盘中表现可能继续强于美豆,建议投资者保持震荡思路,可盘中短线适量参与或保持观望。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场反弹乏力维持低位震荡走势,技术上保持弱势节奏;马来西亚棕榈油继续小幅攀升,周边市场的弱势拖累效应仍然明显。周一国内油脂板块保持震荡走势,棕榈油延续震荡回升节奏,继续修正前期弱势。国内沿海豆油库存攀升,且临储进口豆油投放市场,油脂市场整体供应保持宽松状态。由于国内油脂市场需求保持低速,大豆到港量集中量大,油厂开工率保持偏高水平,国内油脂市场供大于需的状况较为明显,油脂被边缘化及价格长期维持弱势的局面很难扭转。预计今日国内油脂板块低开震荡,建议投资者保持震荡偏弱思路,可短线适量参与油脂期货交易。(于瑞光)

 

中投期货--于瑞光           

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