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中投期货策略周报(第70期)

来源:中投期货    发布时间:2018-07-02    点击数:

宏观策略:在贸易战和经济数据不佳的情况下工业品已经出现明显下跌,环保回头看尚未结束,供应容易受到影响的品种极易出现反复,因此追空风险较大。前期在我们建议下入场的投资者可凭借较佳的入场点位继续持有。空仓投资者可等待市场反弹后的抛空机会。(张伟)
股指期货:市场连续大跌之后,从总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看,目前A股的估值都是处于历史偏底部水平,可积极关注市场企稳后的买入机会。(张伟)
贵金属:本周贵金属继续下挫,伦金下跌1.37%,收于1252.40,伦银下跌1.88%,收于16.10。本周,贵金属继续受到美元走强压制,但周五欧盟就移民问题达成一项协议,欧盟成员国必须在自愿基础上分担移民问题,并在解救海上移民问题上分担责任。欧盟必须保证有效控制外部边境,并逐步遣返非法移民。欧盟在移民问题上取得进展,欧元受到有力提振,美元大幅下挫,贵金属因此跟随欧元反弹;贸易战方面,欧盟誓言对美国总统特朗普的保护主义作出坚定回击,暗示如果美国对汽车加征关税激化贸易战,欧盟准备采取报复行动;值得关注的是,伊朗毅然重启核电站以对抗美国的石油制裁措施,中东局势更趋紧张;周五的大跌给美元提出了警训,由于美元走强的因素现在已经基本明朗,利多可能出尽,美元走出调整的概率在加大,密切关注美元走势,不宜对金价走势过于悲观,如果美元延续调整,则贵金属近期将迎来反弹。(张磊)
黑色金属:钢材供应平稳,需求走弱,价格高位承压。焦炭在徐州复产及沙钢污染问题下博弈,现货价格见顶回落,关注2100以上抛空机会。铁矿石在人民币贬值利多及新型交割矿标的利空下博弈,470-480区间可择机抛空。(王万超)
铜:缺乏大型铜矿投产、罢工、品位下降等因素使得大多数机构并没有改变未来几年铜矿供应偏紧的预期。当前环保督察组回头看,只江西 60 万吨废铜冶炼粗铜的产能半数将受到影响。而需求方面,房地产超出预期,目前家电尤其空调的产销超预期,加上下半年的电网投资可能有较大增幅,基本面向好,铜价下行空间有限。当前铜市场矛盾依然不算突出。前期主导铜价上涨因素弱化。依旧保持振荡思路。(李小薇)
锌:锌供应紧张的格局将缓解,从而限制锌价上行幅度。而下游消费情况不佳,消费逐渐转淡,预期锌市场去库增速放缓,或重新累库,锌价弱反弹难持续。需求出现走弱迹象,导致库存再度累计,与此同时,进口锌锭流入现货市场,基本面的疲弱表现,对沪锌走势形成打压。预计短期锌价将维持偏弱运行,后期下行压力仍存。(李小薇)
铅:近期,河北、江西等地区部分再生精铅炼厂正在复工过程中,预期7月份铅锭供应将有所增加,但是考虑到环保等因素导致还原铅炼厂复工的不确定性,精铅产量增长或有限。市场对于7月份终端电池市场的需求有改善预期,电池旺季的到来有望进一步释放铅市需求,提振铅价。目前基本面无亮点情况下,保持震荡思路为宜。(李小薇)
甲醇:甲醇多空交织,无明显的趋势线机会,短期受成本支撑处于强势,仍处于震荡区间。操作上,甲醇1901维持(2700,3000)区间看法,后期反弹沽空操作,整体维持区间震荡走势。9月份之后或有上涨机会,仍需等待。(卢时强)
橡胶:20号胶计划上市的消息对沪胶造成冲击,叠加大宗商品悲观情绪导致盘面超跌,但不排除跌无可跌令做空动能衰竭,短线存在超跌反弹的可能。目前沪胶运行于成本线下方,关注底部10000整数大关的支撑。橡胶维持中长期趋势震荡筑底观点,建议急涨勿追,逢高沽空。(刘绅)
PTA:后市PTA或将开启新一轮上涨行情,1809合约可轻仓试多,或轻仓参与9-1合约的正向套利。(姜云超)
动力煤:近期供需因素博弈,现货价格处于供需平衡形成过程中,但是基差持续贴水会使得期货价格以震荡偏多为主,建议观望为主。套利方面关注1-5正套机会。(姜云超)
油脂油料:饲料需求企业和贸易商可以适当增加豆粕库存,期货投资者可以保持震荡思路适量建立大豆和粕类多单,油脂市场反弹潜力不足,可继续观望或盘中短线快进快出。(于瑞光)
白糖:操作上,国内现货依然坚挺,但成交情况较差,后期sr901有望跌破4900,前期空单继续持有,逢高沽空。(卢时强)


中投期货策略周报(第70期) 20180701.pdf

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