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中投期货豆类早评(2018-07-12)

来源:中投期货    发布时间:2018-07-12    点击数:

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%,对美国大豆进口关税税率为28%,对印度、孟加拉国、老挝、斯里兰卡、韩国等实施零关税。海关总署公布的进口数据显示,2010年全年累计进口大豆5480万吨,同比增长28.8%2011年全年累计进口大豆5264万吨,累计数量同比下降3.9%2012年累计进口量5838万吨,数量同比增加11.2%,金额同比增加17.6%2013年全年累计进口6338万吨,累计数量同比增加8.6%,累计金额同比增加8.6%2014年累计进口大豆7140万吨,累计数量同比增加12.7%,金额同比增加5.0%2015年累计进口大豆8169万吨,累计数量同比增长14.4%,金额同比下降12.8%2016年累计进口大豆8391万吨,累计数量同比增加2.7%,累计美元金额同比下降2.3%2017年累计进口9554万吨,数量同比增长13.9%20181月进口大豆848万吨,2月进口大豆542万吨,3月进口大豆566万吨,4月进口大豆692万吨,5月进口大豆969万吨,1-5月累计进口3617万吨,累计数量同比下降2.4%。(于瑞光)

【豆类基本面】中美贸易紧张局势再度升级,周三CBOT大豆期货市场遭受抛压,美豆多个合约触及近十年低位,弱势特征十分明显。中美贸易战开启后,美国再度加码,拟对中国另外2000亿美元产品征收10%关税,中国政府继续强势应对。世界前两大经济体贸易战升级,引发金融市场普遍担忧,尤其是中国上调美豆进口关税,将不可避免地导致美豆出口下降并放大库存压力。此外,美豆良好的生长状态持续提振产量前景,也降低了78月关键生长期天气炒作的概率。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告,结合当前美豆生长状况,美豆单产有望调高至50美分/蒲式耳之上,总产量也将因此上调。中美贸易战开启后各方都在评估加征关税后美豆出口形势以及中国需求受到的影响,贸易战升级刺激美豆新一轮抛售。国内豆类市场保持震荡抗跌走势,但美豆跌出新低令国内豆类买盘入市趋于谨慎。(于瑞光


【大豆今日操作建议】 国内主产区大豆市场保持弱势稳定状态,供需运行平稳。中国农业农村部预计2018年国产大豆面积将增加1000万亩,产量增幅在5%左右,但美国农业部预测2018年中国大豆产量小幅下降。2018年东北多地租地成本每公顷上涨幅度在2000元之上,大豆种植成本提高可为大豆价格提供隐性支撑。711日临储49.4567万吨2013年产大豆拍卖,成交率为34.73%,成交均价为2994.95/吨。临储大豆持续投放,增加国内大豆供应,提高国内应对中美贸易紧张带来的挑战。东北产区近期连续多雨天气,大豆作物生长基本正常,局部显现偏涝迹象。大豆期货市场延续震荡回落态势,市场利多题材匮乏,贸易战对连豆的支撑作用有限。预计今日连豆市场弱势震荡走势,建议投资者保持震荡回调思路,可盘中短线适量参与大豆期货交易或保持观望。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】 中美贸易战升级和美豆良好生长状态刺激美豆进入新一轮下跌,期价跌至近十年低位,弱势特征十分明显。周三国内豆粕现货市场局部反弹,沿海主流报价多在3150/吨附近运行,美国发布新的2000亿美元对华商品征税清单,中美贸易战影响继续扩大,国内油厂挺价意愿继续提升。近期国内油厂大豆货源主要以前期进口的低价巴西大豆为主,美豆占比偏低的现象有望延续到三季度结束。因此,成本推动型上涨对近期市场影响相对有限。中国主要进口商纷纷表示扩大进口渠道减少对美豆的依赖,国内进口商连续取消美豆订单,在打击美豆市场的同时也进一步提振国内远期粕类价格抗跌。美豆正以超预期下跌的方式降低对华出口成本,并同巴西大豆建立新的价格平衡关系。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势,建议投资者保持震荡思路,粕类多单宜轻仓持有或继续保持观望。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场大幅收低,技术上保持弱势格局;马来西亚棕榈油大幅下挫跌出新低,周边市场弱势影响以及自身供应压力加剧市场弱势。周三国内油脂板块延续弱势,夜盘保持反弹乏力状态。沿海豆油库存持续走高,加上进口临储豆油拍卖,国内豆油供应充足而需求一般,马来西亚棕榈油进入夏季产量高峰期,各油脂品种间替代性强,油脂市场整体供大于需的基本现状长期存在,并限制油脂价格反弹。中美贸易战升级后国内豆类市场的下跌压力持续向油脂板块集中,国内油脂市场有望保持弱势回落状态。预计今日国内油脂板块弱势低开,建议投资者保持震荡偏弱思路,可短线适量参与油脂期货交易或保持观望。(于瑞光)

 

中投期货--于瑞光           

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