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No.44 期权四大策略衍生策略——卖出秃鹰期权组合

来源:wuhan    发布时间:2014-09-22   

蝶式期权套利策略和秃鹰期权套利策略的关系就像跨式期权套利策略和宽跨式期权套利策略的关系一样,在买入两个看涨期权之间增加一个区间,这样做的目的也是为了减小风险,但同时也减少了最大收益,我们先来看卖出秃鹰期权策略的概念吧。

 

定义

 

卖出一个低执行价格(A)看涨期权,买入一个中低执行价格(B)看涨期权;买入一个中高执行价格(C)的看涨期权,最后卖出一个高执行价格(D)的看涨期权。

卖出一个低执行价格(A)看跌期权,买入一个中低执行价格(B)看跌期权;买入一个中高执行价格(C)的看跌期权,最后卖出一个高执行价格(D)的看跌期权。

 

后市预期

 

投资者认为后市可能会突破,但是不知道突破方向,但又认为卖出蝶式期权套利策略成本太高。

 

收益

 

有限(最大收益 净权利金)

 

风险

 

无限(最大风险 执行价格间距 净权利金)

 

损益平衡点

 

左侧平衡点:低执行价格 净权利金

右侧平衡点:高执行价格 净权利金

 

秃鹰(condor)期权策略是蝶式期权策略的延伸,和我们所知道的铁秃鹰(iron condor)还是有一定的区别,在我们学习完秃鹰的两种模式以后,会将铁秃鹰策略拿出来给大家讲解,以至于不让大家混淆。

 

期权种类确实有点多,不过当我们熟练掌握了期权的四种和基本交易策略以后,再慢慢的学着自己绘图,便可以融会贯通了。自己学会画图是非常重要的一个步骤,大家一定要重视这个问题,软件是非常便利,但是不利于我们去理解该策略真正意义所在。


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