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No.49 期权四大策略衍生策略——买入铁蝴蝶期权组合

来源:wuhan    发布时间:2014-09-29   

接下来这几期我们来介绍一下比较常用的两种贷方交易策略——买入铁蝴蝶期权组合和买入铁秃鹰期权组合。这两种策略组合的共同之处就是都可以看作是两份贷方垂直价差套利策略所组成,即一份牛市看跌合约和一份熊市看涨合约组成。

 

由于这两种合约都属于贷方价差期权策略,所以在合约到期时,所有合约都会变得毫无价值,我们不需要做任何事情,等待交易所平仓,然后收回我们的保证金然后赚取权利金收入。我们这一期先来了解一下买入铁蝴蝶期权组合的概念。

 

定义

 

买进一份低执行价格的看跌期权,卖出一份中执行价格的看跌期权;卖出一份中执行价格的看涨期权,买进一份高执行价格的看涨期权。

 

后市预期

 

投资者预期后市波动幅度不大,可能会处于盘整、盘涨和盘跌走势。

 

收益

 

有限(最大收益 净权利金)

 

风险

 

有限(最大风险 中执行价格低执行价格 净权利金)

 

损益平衡点

 

左侧平衡点:中执行价格 净权利金

右侧平衡点:中执行价格 净权利金

 

我们构成铁蝴蝶期权合约的基本配置为同时卖出1手相同执行价格相同到期日的平值看涨合约和平值看跌合约,然后分别买入1手相对虚值的看涨期权合约和看跌期权合约。因为期权合约多头买入价格小于期权合约空头的卖出价,所以我们构建铁蝴蝶能够产生净利润。

 

下一期我们利用沪深300模拟盘数据对比一下买入蝶式和买入铁蝴蝶期权合约的区别,通过对比我们可以得出很多结论,并且能够得到很多有用的消息。

                    

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