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早盘提示

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中投早盘分析摘要(2017-9-11)

来源:中投期货    发布时间:2017-09-11    点击数:



【宏观提示】宏观面较为稳定。人民币升值对出口造成一定影响,8月份房地产销售不及市场预期,工业品价格普遍上扬的同时需求有所抑制,工业品普遍调整。考虑到市场过度亢奋情绪消散后市场走势重回基本面,对于基本面较好的品种维持高位震荡观点,跟风品种注意回落的风险。(张伟)


【股指早评】指数在连续上涨之后出现小幅调整。整体看走势较为健康。考虑到支撑市场走强的因素尚未有明显变化,指数如果出现幅度较深的回落,空仓投资者可考虑逢低吸纳。(张伟)


【国债今日观点】进出口数据环比回落,8月份经济面临下行压力。社融回升,M2增速继续维持低增长。央行公开市场续作MLF呵护流动性,市场在人民币连续升值下对央行降准预期强烈,债市大幅上行,短期有望维持震荡偏强走势。关注月中缴准缴税及季末资金面影响,同时关注后期投资数据及美联储议息会议。(王万超)


【期权今日观点】上证50ETF现货报收于2.738元,下跌0.18%,上证50ETF期权总成交面额174.837亿元,期现成交比为0.53,权利金成交金额3.520亿元;合约总成交638114张,较上一交易日减少5.07%,总持仓1887937张,较上一交易日增加1.38%。认沽认购比为0.69。上周各大宽基指数回调,市场主线不突出。50指数回调较大,但中期来看上升趋势还在,建议中期投资者远月认购继续持有,短线投资者等待30分钟macd金叉再做多远月认购期权。(徐明)


【贵金属今日观点】上周贵金属继续上扬,伦金上涨1.62%,收于1346.08,伦银上涨1.26%,收于17.92。在朝鲜爆炸氢弹的刺激下,避险情绪迅速升温给贵金属带来支撑;有消息称,欧洲央行政策决定者上周四讨论了有关QE的四种情形,同意下一步进行缩减QE,并尽可能取得管委会一致同意;欧洲央行的QE选项包括每月购债400亿欧元或200亿欧元;延长期限选项包括6个月或9个月;美元继续承压下挫,可能要“再跌一会儿”,贵金属料维持上涨势头,建议维持偏多操作。(张磊)


【沪铜今日观点】上周伦铜冲高盘整。周初市场情绪笼罩在由朝鲜氢弹试验引发的避险情绪中,作为战略资产的铜亦受提振,上攻至6970美元/吨,继续刷新三年以来高位。周后,金属全体回调,伦铜回踩10日均线,下探6820美元,周五日跌1.4%。沪铜主力1711合约冲高回落,主力放量下挫盘中一度击穿20日均线支撑,破位52000元/吨,下探51720元/吨,主力增仓增量。现货市场,周内现货全面转至升水,升水进一步推高受阻,成交活跃,周末时下游重归观望。库存分化,LME铜库存增2450吨至213175吨,上期所铜减少506吨至64352吨 。铜价格的上涨引发市场特别是铜矿商以及各铜生产国政府对于铜未来短缺的预期,特别至秘鲁,铜矿开发步伐大幅度增加,不过,因长期投资暂时难以形成实际供应。但是铜价格整体上易涨难跌。电网领域需求低于去年,未来全球需求关注川普基建实施的方向是否包含电网。沪铜涨势暂缓,修正前期过快涨幅,回调幅度有限,短线支撑上移到51000区域,维持回调买入的操作。(李小薇)


【沪锌今日观点】伦锌围绕均线在3140美元/吨附近盘踞,受技术回调,伦锌跳水,重心下沉至3085美元/吨附近止跌修复,跌50美元/吨,跌幅1.56%。沪锌主力1711合约开于25125元/吨,盘初沪锌在均线上方25090元/吨附近企稳运行,后多空博弈僵持,沪锌受挫,探低24385元/吨,终报收于24575元/吨,跌285元/吨,跌幅1.15%,交易量增95124手至33.4万手,持仓量增6682手至23.3万手。上海0#锌主流成交于25550-25800元/吨,对沪锌1710月升水320-升500元/吨附近,临近交割,国产普通品牌升水较坚挺;下游以采购进口锌为主,日内市场整体成交情况与昨日持平。持续去库存,上期所锌库存较上周减4220吨至74002吨 ,LME锌库存减875吨至241800吨。 锌市场的主要逻辑从锌矿紧张传到至冶炼环节,锌精矿仍未恢复宽松,而精炼锌供给因冶炼厂检修而使得供给减少,库存持续走低至低位。面临供给增速下调,需求增速上调,供需缺口有望扩大支持锌价走强。供给端将继续主导锌市格局和价格走势,沪锌主力1711合约承压均线下,上行修复乏力,录得三连阴,跌破5日,10日,20日均线,在市场情绪尚不明朗的情况下,预计沪锌或保持高位震荡思路为宜。(李小薇)


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报74.15美元/吨,跌0.60美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3760元/吨,周末累计跌70元/吨;西本新干线钢材指数4360元/吨,跌20元/吨。库存数据方面,钢厂库存环比下降10.95万吨,社会库存环比增加11.25万吨。近期部分钢企检修计划并未提振钢材价格,在现货下跌不流畅下,难有趋势性行情。检修及环保对产量具体影响仍是重点关注因素,关注本周投资等钢铁需求端数据。铁矿石方面,国外矿石港口检修等影响发货量减少,进口矿港口库存下降,钢厂对高品矿需求良好。三四季度是传统进口矿发货旺季,供应将回升,需求端钢材后期检修及限产利空原料。铁矿石基本面相对其他黑色系品种最弱,后期反弹抛空为主。(王万超)


【原油沥青今日观点】上周原油先扬后抑,美原油指上涨0.23%,收于48.64。哈维飓风过后,炼厂逐步恢复产能,且预计飓风艾尔玛料不会袭击美国炼油厂、油井分布区域,给原油带来支撑,但周五晚间,市场传闻称中国将打击关停茶壶炼油厂,因担忧中国需求下降,油价大幅跳水。原油短线走势震荡,建议暂时观望,油价中期内料仍维持40-60美元区间震荡格局;沥青主力合约1712上周大跌8.73%,收于2468,上周初中石化炼厂集体下调了结算价,齐鲁石化下跌180元、济南炼厂下跌100元,以及镇海联合和金陵石化以及上海炼化集体下调150元,给沥青市场信心造成较严重打击,市场仍在消化这一利空,但后续需求好转是大概率事件,建议暂时观望,等待需求释放之时在考虑买进。(张磊)


【天胶今日观点】沪胶主力合约上一交易日午间重挫,尾盘跳水,收录于16760元/吨,跌幅-4.47%,夜盘再度下探。云南国营全乳胶SCR5报价14300元/吨,泰三烟片RSS3含税17300元/吨,越南SVR3L含税14400元/吨。柬埔寨橡胶局长称,一家中国公司计划在2018年初进口约30万吨橡胶。海关统计数字,8月中国进口天然及合成橡胶56万吨,同环比增长19.15%,为4个月以来进口量首次回升;1—8月橡胶进口总计445万吨。下游轮胎开工率持续分化,全钢胎57.48%,半钢胎65.72%。沪胶中期上涨逻辑较为确定,但基本面条件尚未成熟,多空激烈争夺,盘面急涨急跌,演化路径或将曲折反复。总体建议多看少动,前期多单应及时适当止盈;稳健多头可待1709合约交割后,仓单压力得到缓解,胶价重心将逐步抬升,届时为较好的入场节点。


【LLDPE/PP今日观点】上一交易日LLDPE和PP主力合约午后走低,分别收盘于10075元/吨和9243元/吨。通过中俄原油管道,8月进口俄罗斯原油144万吨,启用6年来累计输油总量10492万吨。近期对神华榆林和中煤榆林的调研显示,目前煤制烯烃工艺单位产量耗煤7.5吨左右,以陕北地区动力煤价格400—500元/吨区间估算,折合原料成本约3000元/吨,成本优势明显;醇制烯烃单位产量消耗甲醇3.2吨左右,以陕北地区甲醇市场价2430元/吨计算,折合原料成本约7772元/吨。由于聚烯烃行业利润可观,两家企业均处于超负荷运行状态。塑料品种中期趋势维持走强,短线存在调整需要,原因是远期利好透支过度,上冲年内高点遇阻回落。操作上,前期多单可背靠整数大关谨慎持有,支撑位LLDPE10000,PP9000;新多头逢期价回踩20日均线反弹时机入场。


【甲醇今日观点】久泰装置临时故障检修,金城泰装置于27日检修,计划停工5天。由于环保检查,下游需求减弱,国内传统需求下降,而甲醇制烯烃则增长乏力。华东港口进口到货受阻,但库存缓慢攀升。九月旺季到来,后期密切关注消费端。操作上,煤炭价格处于高位区间,装置检修导致西北价格频繁上涨,现货供应偏紧,但国内商品全面下跌甲醇跟随,MA1801维持多头注意逢高止盈。(卢时强)


【白糖今日观点】南宁中间商报价6460元/吨,现货价下跌20。广西决定投放32.6714万吨地方储备糖,竞拍底价为6400元/吨。F.O.Licht预估,2017/18年度全球糖产量将达到创纪录的1.93亿吨,同比大增1470万吨.白糖市场供应面仍然充裕,糖厂持续去库存。巴西预计产量继续增加。苏克敦预计2017/18年度全球糖市将供应过剩200万吨。操作上,由于商品整体呈现多头局面,白糖跟随。消费增长较低,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR801维持反弹抛空的思路,关注6400-6500压力,前期空单继续持有。(卢时强)


【豆类基本面】市场消息面维持平淡,周五CBOT大豆期货市场出现技术性回调振荡收低。美豆出口数据超出市场预期,一定程度上限制美豆跌幅。对于周二即将公布的美国农业部月度供需报告,市场预期的美豆平均单产和总产量低于美国农业部上月报告水平,各方密切关注报告相关数据,希望能给目前处于多空僵持状态的美豆提供更多指引。国内豆类市场受制于自身需求因素,市场整体表现继续弱于外盘。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】产区大豆现货市场保持平稳,优质大豆价格较为抗跌。综合各方调研情况看,主产区玉米转增大豆面积预计超过两成。9月中下旬产区大豆将进入收割阶段,新豆上市将增加市场供应。大豆期货市场保持振荡下探走势尚未止跌。本季中国大豆产量预期增加,内外大豆价差过大削弱国产大豆竞争力,大豆期货外有压力内有成本和食品刚需支撑,整体处于区间振荡格局。预计今日连豆市场维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,技术走势依然偏弱,盘中短线顺势参与,不宜过早进场抄底。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】美豆反弹节奏趋缓,市场静待报告指引。国内豆粕现货市场稳中小跌,国内需求缺乏亮点,豆粕远期基差报价多保持振荡下跌状态,生猪和家禽存栏量下滑无法拉动饲料需求。8月进口大豆到港量环比明显回落,但同比仍保持升势,港口库存压力有增无减,油厂挺粕难度较大。美元持续走跌及人民币快速升值令大豆进口成本下降,进而强化内弱外强分化局面。预计今日国内粕类期货市场延续振荡偏弱走势,建议投资者保持振荡思路,豆粕期货多单宜减持,豆粕市场方向不明朗,盘中短线适量参与。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场大幅下挫,技术上调整迹象趋于明显。马来西亚棕榈油高位振荡,技术上保持强势。国内油脂板块持续高位振荡,因缺少新动力而陷入横盘状态。美国农业部将于下周二(12日)公布新的月度供需报告,各方密切关注美豆数据变化。国内油厂开工率维持正常水平,油粕强弱格局有轮换迹象,菜油回吐压力有待释放,国内油脂反弹遇阻。预计今日国内油脂板块低开振荡,建议投资者保持振荡思路,前期油脂多单宜减持离场,可盘中顺势短线参与。(于瑞光)




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