您好,欢迎光临中投期货网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系我们| 网站地图| 设为首页| 加入收藏
搜索
热门关键字: 农产品 保证金 期权
关注中投期货

早盘提示

您在这里:首页>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2018-07-12)

来源:中投期货    发布时间:2018-07-12    点击数:


【宏观提示】由于利比亚宣布恢复在东部的原油出口,增加了原油市场供应,布油大跌7%。另外贸易战对美股形成压力,全球股市均出现回落,商品市场亦重挫,沪锌出现跌停的情况。考虑到贸易战走势并不明朗,国内房地产调控以及去杠杆的政策未改。当前因政策等非供需因素而强势的原油和黑色都面临高价难以支撑的情况,目前油价已经出现松动,而炒作环保,但是利润率畸高的黑色系再度上行,在如此高的利润率下其供应短缺很难出现,采取抛空策略的性价比及安全边际将越来越大,继续关注黑色系的抛空机会。(张伟)


【股指早评】指数在特朗普考虑对2000亿美元的中国商品征收关税的情况下低开低走,但最终收盘跌幅有限。考虑到指数目前位置已经较低,估值和政策的支撑逐渐增强,市场单边下杀的概率不大,但是反弹也不断面临事件冲击,短期操作难度较大。建议以长线思维应对当前行情,关注中证500指数5000点下的买入机会,可考虑逢大幅调整买入的策略,总仓位控制在15%以下。(张伟)


【国债今日观点】近期地产市场政策延续趋紧,特别是货币化棚改政策的弱化,融资环境制约企业下半年投资,经济下行压力大,CPI同比上涨1.9%,保持温和上涨,PPI同比上涨4.7%,涨幅较上月扩大,通胀压力略有升温。央行周三延续暂停逆回购,当日有400亿逆回购到期,当日净回笼400亿,流动性较为宽松,拆借资金利率低位运行。债市中长期反应经济下行压力,多单可继续持有。(王万超)  


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报62.7美元/吨,跌0.5美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3700元/吨,涨20元/吨;上海螺纹钢HRB400 20mm价格4070元/吨,持稳;上海热卷Q235B 4.75mm价格4210元/吨,涨40元/吨。唐山地区环保文件正式落地,并未提及具体限产比例,市场炒作氛围浓厚。从产量角度看,环保限产并未对钢材产量有所影响,高利润下钢企生产积极性高,非限产钢企高负荷生产,货币化棚改对政策的变化决定下半年房地产投资下行压力大,对钢材支撑力度减弱,进入季节性淡季,市场成交量明显收缩。环保对钢材的提振作用偏短期,中长期还需看需求,等待环保炒作后的高位做空机会。铁矿石方面,钢厂需求没有亮点,基本按需采购为主。港口库存仍处高位且高品矿占比高,供应端压力较大。唐山地区限产的同时,徐州地区钢厂开启复产,原料端从限产预期又走复产预期,短期价格或受钢材提振,等待反弹后抛空机会。(王万超)


【贵金属今日观点】昨日贵金属大幅下挫,伦金下跌1.08%,收于1241.90美元/盎司,伦银下跌1.60%,收于15.79美元/盎司。隔夜美国总统特朗普加码贸易战力度,扬言对2000亿美元的中国出口商品加征关税,特朗普还扬言,美国最终可能对超过5000亿美元的中国商品加征关税,大概是去年美国从中国进口的总额。海外资金回流美国再次推高美元,令贵金属继续承压。特朗普的行动表明贸易战将陷入持久战,密切关注美元后续动向,如果美元延续反弹,那么贵金属可能面临新一轮下跌。(张磊)


【铝今日观点】昨日LME铝下跌1.2%,至2060.50美元/吨,沪铝指数下跌1.15%,收于14005元/吨,夜盘反弹至14100一线。7月10日LME铝现货升水26.5美元/吨,前一交易日为升水24.5美元/吨,昨日长江有色均价较沪铝指数结算价贴水143元,前一日贴水178元。7月11日LME铝锭库存再增3975吨至1120525吨。7月6日,国内铝锭社会库存合计176.5万吨,环比上周四持稳。特朗普再次威胁对中国2000亿美元商品征税,中美贸易战力度再次升级,宏观风险进一步加大,对铝价形成利空;成本端,氧化铝价已跌破氧化铝企业完全成本,并引致国内大型企业如中铝以及香江万基大量减产,氧化铝价格近几日有所回升,成本支撑有所加强;国务院继续严控“两高”行业产能,环保加压下,铝下半年产能投放可能受到抑制,对铝价产生支撑,从市场走势看,14000元/吨成本附近对盘面有较强支撑作用,比对近期其他基本金属的跌幅,铝价表现相对坚挺,但仍面临一定下跌压力,密切关注贸易战动向以及三季度新增产能投放情况。


【原油今日观点】国际原油高位大幅回落,伊朗地缘政治危机或生变局。伊朗国家石油公司宣称,受美国重启制裁影响,伊朗原油出口量下降50万桶/日。7月,在美国的压力下,韩国6年来首次停止了所有对伊朗原油进口贸易。伊朗驻OPEC代表表示,美国要求其他国家停止购买伊朗原油将导致油价急剧走高,美国消费者将不得不为特朗普的单边主义买单,这是自我伤害的行为。日前,中国、俄罗斯、英国、法国、德国与伊朗外长在维也纳举行伊朗核问题外长会。会后发表联合声明,重申共同维护执行伊朗核问题全面协议不动摇,并致力于解决美国退出协议后出现的问题。值此伊朗核协议走到十字路口之际,本次会议无疑是重要和及时的,与会各方将继续遵守伊朗核协议,抵制违反国际法的单边制裁。面对国际社会的反对声音,美国国务卿蓬佩奥称,将考虑来自少数国家的豁免请求,以减轻11月起禁止从伊朗购买石油的制裁。近期原油行情主要受风险事件驱动,市场情绪变化易引发多头踩踏;中期大概率维持紧平衡状态,国际油价三季度触顶后重回震荡格局。


【沥青今日观点】昨日沥青价格小幅上扬,沥青1812主力合约上涨0.85%,收于3336元/吨。利比亚国家石油公司恢复对东部油港的控制权且欧佩克6月原油产量录得增长,尽管EIA原油库存大降1000万余桶,隔夜油价仍大幅下挫,美元跌至70美元/桶附近,短线空头占据主动;目前沥青炼厂仍处亏损状态,主产沥青炼厂挺价意愿明显,而华东地区仍处于雨季,下游需求不振。长三角和华北山东等沥青主产区,上周开工率分别为38%和33%,同比下跌3%和1%;库存下跌3%和3%至24%和34%,仍处于相对较低的水平,供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺。考虑到油价近期的调整压力,沥青大概率跟随原油出现调整,但调整空间不大。(张磊)


【天胶今日观点】橡胶低位震荡走弱,夜盘收于10280元/吨。根据第一商用车网数据,6月全国重卡市场销售各类车型总计达11万辆,同比去年的9.76万辆大幅增长12.7%,刷新6月重卡销量历史记录。2018上半年,全国重卡累计销量达到超过65万辆的惊人数字,比去年同期增加12%,一再打破年初的悲观预期。基建类固定资产投资月度增速持续超预期,房地产开工率维持高位,对拉动工程类重卡需求起到主导作用。多地出台环保政策,对国三排放标准的重型柴油车限行或禁行,推进物流类重卡淘汰更新。各大品牌经销商加紧备货,并争取半年度销售业绩冲刺。然而,后期重卡销量的高速增长难以为继。上半年基建投资和房地产投资完成额较低,将对下半年的开工造成影响,不利于重卡需求的放量。从7月开始,各大重卡企业接到的订单数量均出现回落,行业逐渐进入传统淡季。考虑到去年三季度市场的反常表现造成的基数过高,预计7—8月重卡销量大概率同比下滑。橡胶中长期趋势震荡筑底,建议急涨勿追,逢高沽空。


【PTA今日观点】下游聚酯价格继续走强,涤纶端POY价格保持强势;上游成本端石脑油价格继续走强,PX价格涨至1014美元/吨,乙二醇价格跟随上涨,PTA现货价格却小幅回落。原油价格虽然使得上游原料价格上涨,但目前PTA开工率偏低,受原料影响并不明显,相反,PTA库存偏低使得需求端影响加剧。目前现货POY价格持续走强,对原料采购加强,但是其他涤纶聚酯产品表现温和,整体对PTA向上拉动有限。综合来看,PTA向上动能有限,建议操作上采用轻仓试空的策略。(姜云超)


【动力煤今日观点】现货端,秦皇岛港5500大卡山西产动力煤677,较前日下跌2元/吨;广州港动力煤库提价与前日持平。6大电力集团日耗小幅上升,但整体重心已经下移;电厂总库存维持高位,小幅回落;可用天数小幅下降,但重心上移。产地环保督查结束后,蓝天行动开启下游环保督查,需求端受到影响;港口高库存受台风影响去化不利,动力煤整体向下动能变强,建议操作上逢高沽空为主。(姜云超)


【甲醇今日观点】西北报价2500,价格不变,广东港口价格3200,价格不变。西北新价出货一般,部分装置检修推迟,运费有所下调。山东甲醇企业部分检修,库存较低。MTO利润下降,装置开工下降。当前下游企业对高端货源抵触情绪较重,接货积极性欠佳,市场成交有限。传统需求依然低迷,目前处于消费淡季。目前影响甲醇的主要因素是煤炭价格和MTO的利润。利比亚可能重启港口,原油供应预期增加,油价大跌。短期内甲醇装置集中检修,西北现货价格坚挺,后期关注MA1901,一般秋季为消费旺季,等待深度回调后逢低买入操作。(卢时强)    


【白糖今日观点】南宁中间商站台报价5210-5240元/吨;仓库报价5200元/吨,报价不变,成交一般。外糖盘面持续弱势,有望继续跌破前期低点。印度种植面积持续增加。2018年6月巴西共计出口糖192.71万吨,同比锐减37.6%。其中出口原糖170.56万吨,同比减少35.3%。印度近60%库存未售出,北方邦要求提高月度食糖销售配额。泰国2017/2018年制糖期于6月5日结束榨季生产,泰国产糖高达1468万吨,同比上榨季增产46%。国际食糖过剩651万吨。白糖市场供应面仍然充裕,而需求增长乏力。国内现货价格升水,但成交清淡。操作上,糖市长期维持弱势,巴西糖价承压,SR901的前期空单可以持有,下方空间看至4500,后期依然是反弹抛空操作。(卢时强)


【棉花今日观点】7月11日储备棉轮出销售资源30007.6892吨,实际成交16306.7622吨,成交率54.34%。平均成交价格14709元/吨。特朗普政府将对价值2000亿美元的中国商品征收10%的进口关税,目标产品清单涉及服装、电视零件和冰箱。从印度棉花协会、USDA等各方反馈来看,2018年印度棉种植面积将下滑10%~13%,2018/2019年度印度棉产量并不乐观。根据美国农业部(USDA),2018/19年度美棉种植面积1351.8万英亩,较本年度增7.2%。2018年全国棉花实播面积4900.1万亩,同比减少80.7万亩,减幅1.6%。其中黄河流域棉花实播面积为824万亩,同比减少8.3%;长江流域实播面积为537万亩,同比减少12.3%;西北内陆棉区实播面积为3457万亩,同比增长2.2%。随着纺织进入淡季,纱线、坯布开机将继续下滑走势。操作上,因贸易战提高进口关税,服装出口将受冲击,预期需求减弱,美棉种植面积增加,现货短期压力较大,cf901棉花短线偏空操作。


【豆类基本面】中美贸易紧张局势再度升级,周三CBOT大豆期货市场遭受抛压,美豆多个合约触及近十年低位,弱势特征十分明显。中美贸易战开启后,美国再度加码,拟对中国另外2000亿美元产品征收10%关税,中国政府继续强势应对。世界前两大经济体贸易战升级,引发金融市场普遍担忧,尤其是中国上调美豆进口关税,将不可避免地导致美豆出口下降并放大库存压力。此外,美豆良好的生长状态持续提振产量前景,也降低了7、8月关键生长期天气炒作的概率。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告,结合当前美豆生长状况,美豆单产有望调高至50美分/蒲式耳之上,总产量也将因此上调。中美贸易战开启后各方都在评估加征关税后美豆出口形势以及中国需求受到的影响,贸易战升级刺激美豆新一轮抛售。国内豆类市场保持震荡抗跌走势,但美豆跌出新低令国内豆类买盘入市趋于谨慎。(于瑞光)


【大豆今日操作建议】 国内主产区大豆市场保持弱势稳定状态,供需运行平稳。中国农业农村部预计2018年国产大豆面积将增加1000万亩,产量增幅在5%左右,但美国农业部预测2018年中国大豆产量小幅下降。2018年东北多地租地成本每公顷上涨幅度在2000元之上,大豆种植成本提高可为大豆价格提供隐性支撑。7月11日临储49.4567万吨2013年产大豆拍卖,成交率为34.73%,成交均价为2994.95元/吨。临储大豆持续投放,增加国内大豆供应,提高国内应对中美贸易紧张带来的挑战。东北产区近期连续多雨天气,大豆作物生长基本正常,局部显现偏涝迹象。大豆期货市场延续震荡回落态势,市场利多题材匮乏,贸易战对连豆的支撑作用有限。预计今日连豆市场弱势震荡走势,建议投资者保持震荡回调思路,可盘中短线适量参与大豆期货交易或保持观望。(于瑞光)


【豆粕菜粕今日操作建议】中美贸易战升级和美豆良好生长状态刺激美豆进入新一轮下跌,期价跌至近十年低位,弱势特征十分明显。周三国内豆粕现货市场局部反弹,沿海主流报价多在3150元/吨附近运行,美国发布新的2000亿美元对华商品征税清单,中美贸易战影响继续扩大,国内油厂挺价意愿继续提升。近期国内油厂大豆货源主要以前期进口的低价巴西大豆为主,美豆占比偏低的现象有望延续到三季度结束。因此,成本推动型上涨对近期市场影响相对有限。中国主要进口商纷纷表示扩大进口渠道减少对美豆的依赖,国内进口商连续取消美豆订单,在打击美豆市场的同时也进一步提振国内远期粕类价格抗跌。美豆正以超预期下跌的方式降低对华出口成本,并同巴西大豆建立新的价格平衡关系。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势,建议投资者保持震荡思路,粕类多单宜轻仓持有或继续保持观望。(于瑞光)


【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场大幅收低,技术上保持弱势格局;马来西亚棕榈油大幅下挫跌出新低,周边市场弱势影响以及自身供应压力加剧市场弱势。周三国内油脂板块延续弱势,夜盘保持反弹乏力状态。沿海豆油库存持续走高,加上进口临储豆油拍卖,国内豆油供应充足而需求一般,马来西亚棕榈油进入夏季产量高峰期,各油脂品种间替代性强,油脂市场整体供大于需的基本现状长期存在,并限制油脂价格反弹。中美贸易战升级后国内豆类市场的下跌压力持续向油脂板块集中,国内油脂市场有望保持弱势回落状态。预计今日国内油脂板块弱势低开,建议投资者保持震荡偏弱思路,可短线适量参与油脂期货交易或保持观望。(于瑞光)




中投观点 仅供参考


【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:中投期货

网友留言

    暂无记录

我要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2013 中投天琪期货有限公司版权所有 粤ICP备17082221号
公司总部:深圳市福田区深南大道4009号投资大厦3楼、13楼 电话:0755-82912900(总机)